全球聚焦：硅料价格持续下探，未来光伏也会跟跌吗?

2022-12-19 14:23:40 和讯网 CPIA

近日以来，光伏赛道相关概念股接连下挫，硅料价格一跌再跌，传导至硅片价格下行，市场内关于硅料价格“雪崩”传闻层出不穷。硅料价格下行，会对光伏有多大影响？

连续降价，早有征兆

随着硅料产能逐步释放，供给越发充足，从买方市场转向卖方市场，硅料高价势必松动，对于硅片厂商，在高位去库存正是最好时机。因此，硅片厂商提前陆续降价。

(资料图片)

对于制造业而言，核心环节往往是上游原材料与终端需求。硅料作为光伏产业原材料，在硅片中的成本甚至超过80%，在组件中的成本超过了30%。其产能扩张、产量释放、价格变化等因素，对整个光伏有着举足轻重的作用，稍有风吹草动，将极其迅速传导到产业链下游企业。

硅料产能释放，价格向下传导

据中研普华产业院研究报告《2022-2027年中国光伏行业市场深度调研及投资策略预测报告》分析

从组件需求来看，乐观情况下，2023~2025年全球光伏装机预测分别为275GW/300GW/330GW。据统计，2022年底，隆基绿能、晶科能源(688223.SH)、天合光能(688599.SH)等21家厂商的光伏组件产能将达到465.8GW。未来我国光伏组件产能有望达到817.6GW。

不单单组件环节存在着产能过剩，硅片、电池片、硅料等环节同样如此。尤其是硅料环节，近两年产能错配使得硅料企业业绩暴涨，赚得盆满钵满，引发众多企业大幅扩张产能。

根据最新统计，到2024年底，光伏上游多晶硅新老玩家产能将超过380万吨，2025超过400万吨。假设按照2.8g/w的硅耗，2024年对应组件1357GW，这个数据显然大大超出了2024年300GW的预期需求。

据内部人士透露，部分硅料厂产能其实已经出来了，但是限电、检修、保价等因素，硅料产能迟迟没有释放。未来随着上游硅料产能释放，硅料价格必然下降，而后降价趋势将沿着硅料、硅片、电池片、组件传导。

在内卷加剧，产业链各环节价格下降的背景下，2023年的光伏产业将何去何从?

未来几年依然是光伏大年

巨大的需求是产业高速发展的基石所在，光伏产业历经一波三折，几度因为产业链供需失衡引发产业停摆，装机量不及预期。最后，依旧实现了高速增长。而这背后，巨大的需求是产业能够高速发展的基石所在。

光伏作为实现双碳目标的核心技术，对于保障能源安全、保护生态环境、拉动经济增长等方面具有重要意义。在平价上网具备经济性后，各国纷纷调高装机目标，在政策加码护航下，放量推进。

2022年，光伏再度超出预期，10月28日，国家能源局发布2022年前三季度光伏发电建设运行情况，前三季度光伏新增并网容量52.6GW,同比增长106%，2021全年装机54.88GW，今年前三季度已接近去年全年。我国光伏行业在2022年上半年继续保持高景气度，多晶硅、硅片、电池、组件，同比增长均在45%以上;

多晶硅产量36.5万吨，同增53.4%。硅片产量152.8GW，同增45.5%。电池片产量135.5GW，同增46.6%。组件产量123.6GW，同增54.1%。光伏装机30.88GW，同比增长137.4%;进出口总额259亿美元，同比增长113%。2022年1-6月，组件出口78.6GW，同比增长74.3%。

全球光伏装机量同比大幅增长，巴西国内补贴升级催生光伏组件进口，巴西光伏太阳能协会(ABSolar)预计今年年底巴西的累计光伏装机量将达到24.928GW。因为疫情影响，印度等地区需求延后。于2021和2022年开始爆发。受俄乌局势影响，欧洲正在努力摆脱传统能源束缚，加速新能源替代，能源巨头Stakraft预计欧盟2022年光伏装机将达近40GW，至2030年，欧洲太阳能光伏装机将增至每年45-52GW。

年初，伍德麦肯兹预计2022年，全球光伏市场年新增装机容量将同比增长25%，实现197GW。2022-2031年，全球光伏并网装机容量将以年均8%的速度增长。

近日，光伏机构国际能源署光伏电力系统项目(IEAPVPS)再度调高2022年装机预期，2022年可能会上升到260GW。

光伏行业未来继续维持高景气度，增长确定性强，同时具备时间和空间。

另一方面，除了旺盛的需求外，光伏产业本身技术快速迭代，光电效率不断提升，进而成本不断下降，释放终端需求。

光伏发电，就是将光能转化为电能，光电转化效率是衡量电池将光能转化为电能的能力。

因此，光电转换效率是最核心的技术指标，光伏历次技术迭代的路径皆是提升光电转换效率，光电转化效率的提升，带来了肉眼可见的成本下降。

根据CPIA数据，光电转化效率每提升1%，对应度电成本下降5%-7%。

巨大的成本差距点燃了分布式电站建设的热情。

2022年1月-9月，中国分布式光伏新增装机35.3GW，与去年同期相比增长115%。王勃华表示：2016年，国内分布式只有12%的装机占比，去年达到50%，今年到目前为止已经达到三分之二。

此外，沙漠光伏、基站等通信领域、信号灯等交通领域、为光伏提供了广阔的应用场景。更具备想象空间的是——有电的地方，安装光伏系统变成了可能。

2023 光伏维持高增态势

2023年，虽然伴随着硅料产能释放，产业链价格面临承压，但是，光伏作为实现双碳目标的核心技术，对于保障能源安全、保护生态环境、拉动经济增长有着无可替代的作用，全球需求保持旺盛。

内生的角度来看：光伏内生造血能力强，光伏产业技术不断升级，持续降本，在应用端，光伏逐步打通更多场景。

需求旺盛，硅料价格下降与技术迭代共振，带动组件进一步成本下降，再度刺激需求，下游承建商/运营商盈利能力得到极大提升，有更大意愿建设更多的电厂。额外释放的需求反过来消化光伏产能，形成良性循环。