债券行业市场多大?报道称,今年的地方债发行即将启动。公开信息显示,目前已有超过10地披露了2023年一季度地方债发行计划,拟发行规模超过万亿元。其中,浙江、江苏等地计划发行新增专项债券均超千亿元,山东、福建、重庆、湖南等地计划发行新增专项债券规模也在500亿元及以上。专家表示,当前,地方政府专项债券是政府投资的最重要资金来源,今年新增地方政府专项债券发行规模或与去年基本持平,全年地方债发行总规模有望超过7万亿元。
2022年,全球债券市场持续震荡。自年初俄乌冲突爆发后,美联储以及欧洲央行先后开启了加息模式,美联储更是在年内累计加息425个基点。在美联储、欧洲央行以及英国央行以“鹰”派姿态示人后,美国国债收益率、欧洲多国国债收益率以及英国国债收益率都出现了大幅飙升。2022年第三季度以来,多国都出现了长短期国债收益率倒挂现象。
根据中研普华研究院《2022-2027年债券行业深度分析及投资战略研究报告》分析显示
(资料图)
债券行业发展现状
据中国人民银行统计数据显示,2020年,债券市场共发行各类债券57.3万亿元,较上年增长26.5%;2021年,中国债券市场共发行各类债券61.9万亿元,较2020年增长8.0%。
2020年中国债券市场中银行间债券市场发行债券48.5万亿元,同比增长27.5%,银行间债券市场发行债券规模占债券市场发行规模的84.6%;2021年银行间债券市场发行债券53.1万亿元,同比增长9.2%,银行间债券市场发行债券规模占债券市场发行规模的85.8%。
中国债券市场发行债券总额呈逐年上升趋势,2022上半年中国债券市场发行债券总额为31.45亿元。2022上半年国债发行3.41万亿元,地方政府债券发行5.25万亿元,金融债券发行4.70万亿元,公司信用类债券发行6.76万亿元,信贷资产支持证券发行0.16万亿元,同业存单发行10.87万亿元。2021年,债券市场共发行各类债券61.9万亿元,较2020年增长8.0%。
2022年二季度,公募市场共有基金9794只,截止日资产净值达269454.75亿元,较去年同比上涨15.76%。根据2022年半年报数据,共有69家基金公司本期利润为正,其中建信基金本期利润值最高,为49.61亿元,本期利润较高的还有兴业基金、安信基金等。
2022年1-10月,全国发行新增地方政府债券46977亿元,其中一般债券7146亿元、专项债券39831亿元。全国发行再融资债券23315亿元,其中一般债券13568亿元、专项债券9747亿元。全国发行地方政府债券合计70292亿元,其中一般债券20715亿元、专项债券49577亿元。
11月中旬,我国债券市场出现超预期波动,多数理财产品净值明显回撤,部分理财产品出现亏损,引发市场广泛关注。与过去几次债券市场大幅波动相比,本轮债券市场的波动幅度并不算大,但其引发的市场反馈确实超出事前预期。
中国债券市场在高质量发展中逐渐走向成熟:市场规模稳步扩大、产品创新不断涌现、参与主体日趋多元、交易活跃度持续提升、双向开放不断深化、制度框架逐步完善。截至目前,我国已形成以银行间债券市场为主导,包括交易所市场、商业银行柜台市场在内的多元化、分层次的债券市场体系,债券市场已成为我国企业的第二大融资渠道,中国债券市场托管余额超过130万亿元,成为全球第二大债券市场。
作为企业直接融资的重要渠道,公司信用类债券市场规模也跃升至全球第二位,债券托管余额从2012年的6.7万亿元增长至去年底的30.8万亿元,增幅近360%。
2020年全球收到疫情影响,经济情况收到严重负面影响,导致全球债券发行量再次冲高,创下2014年以来最高纪录。未来,由于经济恢复情况的不确定性以及世界政治格局的动荡,预计2021年以后全球的债券发行总量仍然会保持一个整体慢增长的状态。
2014-2019年全球债券发行量呈震荡上升的趋势,主要在于全球经济下行压力加剧,2019年全球债券发行量达到了70132亿美元,同比增长约19%。
2020年的发行量增长以非典型的方式进行。通常,发行量和GDP呈正相关:随着GDP上升(或下降),债券发行也一样。但是,自2020第二季度以来,这两个系列已朝相反的方向移动,并且幅度也达到了历史上的大幅度。近期发行量增加的一种解释是中央银行提供了大量流动性支持。
标准普尔在2020年10月发布报告称,预计2020年全球债券发行量会超过8万亿美元,约为81353亿美元,2021年可能出现下降,预计下降到约7.9万亿美元左右。
从路透社和标准普尔公布的数据来看,2020年全球债券发行结构中,发行量最大的是非金融类债券,占2020年全球债券发行总量的约38.3%;其次是金融服务类债券,发行量占比为31.4%,这两类债券的发行量已经超过了全球债券发行总量的65%。
2021年,中国国债发行6.7万亿元,地方政府债券发行7.5万亿元,金融债券发行9.6万亿元,公司信用类债券发行14.8万亿元,信贷资产支持证券发行8815.3亿元,同业存单发行21.8万亿元。
截至2020年12月末,中国债券市场托管余额为117万亿元,较2019年增长17.9万亿元;2021年12月末,中国债券市场托管余额133.5万亿元,较2020增长16.5万亿元。
债券行业前景分析
中国债券市场在世界债券市场中占据越来越重要的地位,从中国、美国、英国、日本四个主要经济体的债券总存量(国内债券存量+国际债券存量)来看,目前我国总债券市场存量规模超过了日本和英国,仅次于美国,位居世界第二位。
自金融危机之后,债券成为全球国际证券市场上的亮点。近年来,债券市场已成为中国金融市场体系中最具活力的部分,在提高市场融资效率、服务实体经济方面发挥了重要作用。虽然中国债券发行和托管规模均跨入全球前列,但与发达市场相比,未来潜力还比较大。
随着全球高净值个人及富裕群体数量的增加,以及亚洲金融市场的双向开放,各国投资者海外投资需求不断增加,全球债券市场活跃度将提高。中国国内,由于国内证券市场的激烈竞争,促使传统券商与新兴互联网券商将目光转向跨境市场,双方纷纷加大力度争夺市场份额,将加大全球债券市场热度。
目前,大多数地区的经济重新缓慢增长,处于恢复阶段,加上非常不确定的世界经济和政治背景,未来很可能会使债券发行量恢复到大约3%增长率。预计到2026年,全球发行债券规模将达到约95849亿美元。
想要了解更多行业详细分析,请点击查看中研普华研究院《2022-2027年债券行业深度分析及投资战略研究报告》。
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