银行股综述
银行业作为百业之母，提供储蓄、信贷、投资等金融服务。它是现代金融体系中最重要的组成部分之一，也是资本市场与实体经济之间的桥梁。
中国银行业是在改革开放以后逐渐兴起的，目前已经成为 世界上最大的银行业之一 。银行业主要分为 国有银行 、 股份制商业银行 、 城市商业银行 、农村信用社等多种类型的银行。尤其是国有银行，由于其背后有政府支持，所以在银行业中占据着绝对优势。
(相关资料图)
然而，在国内宏观经济增长放缓下，银行业面临较大的压力。首先利润下降问题；其实是不良贷款问题；再次是竞争压力问题，特别是来自新兴技术和新业务的竞争压力。
中国GDP增速2021年为 8.1% ，2022年下滑到 3.0% ，2023年目标增速为 5% 。在这样疲软的经济增长背景下，银行股投资者盈利自然乏善可陈。
2021年初至今，银行股指数收益率仅 上涨3.64% ，小幅超过同期 上证指数下跌4.31% 的收益率。
趁4月底银行股年报、一季报发布完毕之际，我们来综合评价一下。
评价方法
众所周知，银行股的业绩推动因素包括以下几个方面：
利润来源 ：银行的主要收入来源包括 信贷利差 、手续费及佣金收入、投资收益等。其中，信贷利差是银行的重要盈利来源之一，它指的是银行通过贷款获取的利润；手续费及佣金收入则是银行的非利息收入，包括财富管理、证券交易、保险销售等业务所带来的费用；而投资收益则指银行的证券投资、股权投资等所带来的收益。
贷款质量 ：银行贷款质量的好坏直接关系到其业绩表现。如果贷款质量较高，不良贷款率相对较低，那么银行的损失将会减小，从而有利于提升其业绩表现。
资本充足率 ：银行业务的承受能力和风险控制能力与其资本充足率密切相关。资本充足率越高，银行具备的风险抵御能力也就越强，业绩表现也就更加稳定。
所以，在一季报分析中，我们采用营入同比增长、净利同比增长、净息差变化、最新ROE变化来考察 业绩成长性 ；采用不良贷款率、拨备覆盖率来考察 贷款质量 ；采用核心一级资本充足率变化来考察 成长的可持续性 ；采用股息率以及变化来考察对 盈利的真实性 。
国有商业银行篇
国有商业银行有工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行和邮政银行，目前是AH上市。它们也是大型商业银行，一直占据市场主导地位，市场占有率约40%。
国有商业银行2023年第一季报综合评价见下。
评价方法：
1. 2023年第一季度营收同比增长为正值，且大于2022年营收增长速度，视为较好；同比增长为负值，视为较差。
2. 净利润同比增长判断方法与营收同比增长相同。
3. 净息差大于2，且不低于2022年净息差，视为较好；净息差小于2，且低于2022年净息差，视为较差。
4. 最新ROE是采用平均法计算的最近4个季度的净资产收益率。最新ROE大于10%，且大于长期平均ROE，视为较好；最新ROE小于10%，且小于长期平均ROE，视为较差。
5. 核充率为核心一级资本充足率。核充率大于10%，且大于2022年核充率；核充率小于10%，且小于2022年核充率，视为较差。
6. 不良贷款率小于2022年不良贷款率，视为较好；反之视为较差。
7. 覆盖率即拨备覆盖率。覆盖率大于300%，且大于2022年覆盖率，视为较好；覆盖率小于300%，且大于2022年覆盖率，视为较差。
8. 股息率大于5%，且股息增长率高于净利润同比增长率，视为较好；股息率小于5%，且股息增长率低于净利润同比增长率，视为较差。
根据上面国有商业银行一季报综合评级表，可以明显看出：
1. 农业银行营收增长、拨备覆盖率和股息率等三个方面表现都不错。
2. 交通银行也有三个方面都表现突出，包括营收增长、净利润增长和不良贷款率。
3. 邮政银行在控制不良贷款方面表现很好。
4. 建设银行的营收增长也不错。
5. 中国银行营收增长比较离奇，主要原因是部分债转股的亏损减少；另外不良贷款率下降也不错。
从市场表现中看，工商银行因为一季报得分较低，仅上涨个位数，而其他5只国有商业银行都取得了不等的2位数的涨幅，大超个位数上涨的上证指数。
国有商业银行因为市值规模巨大，短期大涨不是很容易，但分红优厚，适合部分低风险投资者持有。假如投资者长期持有，且分红再投资，可以获得超越大盘指数的收益率。
例如，2010年7月，农业银行上市后，投资者买入持有，并且分红再买入，至今收益率 为138% ，大超同期上证指数 37.08% 的涨幅，年化收益率 为7.24% 。
如果投资者不满意这个年化收益率，可以在持有的同时，采用网格交易方法，获取短期波动利润，则效果更佳，关于网格交易可以参考#网格交易。
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