一、啤酒简介
啤酒是以麦芽、酒花、水为主要原料,经酵母发酵酿制而成的饱含二氧化 碳的低酒精度酒,素有“液体面包”之称。按照麦芽浓度,可以将啤酒分为低浓度、 中浓度与高浓度啤酒。其中,低浓度啤酒的原麦芽浓度在 2.5%-9%左右,酒精度为 0.8%-2.5%;中浓度啤酒的原麦芽浓度在 11%-14%左右,酒精度为 3.2%-4.2%;高浓度 啤酒的原麦芽浓度在 14%-20%左右,酒精度为 4.2%-5.5%。此外,按照色泽可以将啤酒 分为淡色啤酒、浓色啤酒与黑色啤酒,按照灭菌方式可以将啤酒分为鲜啤酒、熟啤酒 与纯生啤酒。其中,鲜啤酒没有经过巴氏灭菌法处理,口味比普通瓶装熟啤鲜美,保 质期较短,而鲜啤酒经过巴氏灭菌法处理即成为熟啤酒。熟啤酒由于进行了杀菌处理, 稳定性好且保质期较长,但口感不如鲜啤酒。纯生啤酒采用其他物理方法除菌,保质 期可达半年以上。
(资料图)
二、啤酒行业现状分析
啤酒行业处于产业链的中游位置。从啤酒行业的产业链来看,上游由原料商构成,中游由品牌商构成,下游由渠道商与消费者构成。其中,啤酒上游的原料商包括种植 业、包装材料业与食品添加剂加工制造业等;中游的品牌商以青岛啤酒、重庆啤酒等 公司为代表;下游的渠道商通过线上与线下相结合的方式将产品销售给终端消费者。 消费者可以通过商超、餐饮店、夜场等线下渠道消费产品,也可通过电商等线上平台 购买产品。
根据数据显示,我国目前啤酒的销售渠道以线下为主,2020 年啤酒线 下渠道占比为 88.90%,线上占比为 11.10%。
2020年,我国精酿啤酒消费量达到82.9万千升,2013-2020年精酿啤酒消费量CAGR高达35.38%,在啤酒销量的下坡路上高速逆行。国家统计局数据显示,2020年,我国完成3411.1万千升啤酒产销量,同比下降7.0%,相较于2013年的5000多万千升已经跌了三成多。2021年我国啤酒产量达3562.4万千升,也没有恢复到巅峰时期。
2020年,国内啤酒公司组团向高端市场发起冲击,华润啤酒打造“4+4”产品矩阵,在6-8元的价格带上大力推广Super X,承接勇闯天涯消费者升级;青啤在2020年先后推出了白啤、皮尔森等等多款高端精酿,同时用1903国潮罐升级经典1903;重庆啤酒获得嘉士伯资产注入后完成了“6+6”品牌矩阵的拼接,在高端市场中变得更加强势,2020年高端酒的营收和销量分别同增 26.3%和30.4%,网红大乌苏和1664 两大战略单品非常强劲。
2020年,百威亚太的吨酒价为4496元,而国内品牌多集中在3000-4000元的区间内,相差很大。而根据东北证券的数据,2014年—2020年,中国市场的中、高档啤酒销量由972万千升增长到1338万千升,销售额也由2587.35亿元增长到3618.17亿元。
2021年年报显示,燕京啤酒实现啤酒销量362万千升,营业收入119.6亿元,同比增加9.5%,归母净利润同比增加15.8%。“十四五”开局年,燕京啤酒不负众望,实现了业绩突破。
青岛啤酒2021年度业绩报告显示,受益于销量增长、结构优化、数字化转型等因素,2021年公司共实现产品销量793万千升;实现营业收入301.7亿元,同比增长8.7%;实现归属于上市公司股东的净利润31.6亿元,同比增长43.3%。营收、净利润均创历史新高。
山东是我国啤酒第一大生产省市。从啤酒产量来看,2020 年我国啤酒生产前十大省市分 别为山东、广东、浙江、四川、河南、河北、江苏、辽宁、福建与黑龙江。其中山东省 2020 年啤酒产量为 458.0 万千升,位居全国第一,产量在全国占比为 13.4%。广东、浙江与四川 2020 年的啤酒产量分别为 357.5 万千升、259.6 万千升与 218.0 万千升,占比 分别为 10.5%、7.6%与 6.4%。
2020 年受疫情影响,青岛啤酒关闭酒厂进程暂缓,2021 年随着疫情趋于 常态化,公司关闭了 2 家生产效率低下的酒厂,产能利用率提高至 80%,净利率提升至 10.79%。受益于嘉士伯的强势入驻,重庆啤酒的经营效率、盈利水平等均有较大幅度的 提升。2016-2020 年,重庆啤酒关厂约 6 家,产能利用率从 66%提高至 107%,净利率从 4.38%增加至 16.02%。2020 年底重庆啤酒完成了重大资产重组,嘉士伯将中国全部的啤酒资产注入至重庆啤酒,带动重庆啤酒 2021 年酒厂数量增加了 12 家,产能利用率 2021 年提高至 117%,净利率增加至 18.29%。
三、啤酒消费市场趋势
我国是一直是全球啤酒消费大国,市场消费需求旺盛。未来3~5年内,我国啤酒行业竞争将上升至高层次。随着人们经济收入增加和消费人群年轻化,消费者对于啤酒的需求也开始往高品质、个性化、多元化等方向转变,助推啤酒业务赛道拓宽,高端啤酒和精酿啤酒在中国市场迅速崛起,未来随着市场竞争的加剧。
分品类看,淡啤目前是我国啤酒市场中的主要品类,其销量基本维持 在 94%左右。根据数据显示,近几年我国低端淡啤的市场份额逐年下降,中端淡 啤的市场份额微幅提高,高端淡啤的市场份额增速较快。
啤酒企业跨界白酒(烈酒)已是行业热门话题。从整体来看,华润的入局在速度、广度和深度上最有看点。业内人士认为,啤酒企业挤入白酒赛道,实现双品类运作,既是淡旺季互补的需要,释放了销售网络的最大边际效应,又借助白酒的超高盈利性,培育了新的利润增长点,打造了业绩增长的“第二曲线”。
目前,啤酒消费主力的年龄层占比下降,潮流化、时尚化的高端优质啤酒愈发受到年轻消费 群体青睐。目前我国的啤酒消费年龄层级主要分布在 15-64 岁,而在该消费年龄段 中,以 20-35 岁的消费群体居多。
二线领军品牌重庆啤酒、珠江啤酒等也在“染白”。大力推进乌苏啤酒全国化布局的重庆啤酒总裁李志刚专门回应称,不排除未来涉足白酒领域的可能性。珠江啤酒年报显示,公司在2021年推进白酒项目,积极探索啤酒与白酒融合发展的新业态,实现销售收入2685.57万元。称这是“打破以啤酒酿造为单一主业的模式,培育白酒业态是发展方向之一。”
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